镍品种：
8月7日沪镍主力合约开于168110元/吨，收于166080元/吨，较前一交易日收盘下跌%。当日成交量为万手，持仓量为85795手。昨日夜盘沪镍主力合约开于167000元/吨，收于166530元/吨，较昨日午后收盘上涨%。
近期中国精炼镍社会库存增幅明显，叠加宏观情绪影响，昨日镍价明显下挫，精炼镍现货市场交投氛围有所好转，现货升水走势分化，金川镍和俄镍升水上调，其中金川镍升水上调幅度较大，镍豆现货升水持稳运行。SMM数据，昨日金川镍升水上涨950元/吨至5400元/吨，进口镍升水上涨100元/吨至2100元/吨，镍豆升水持平为200元/吨。昨日沪镍仓单增加42吨至1812吨，LME镍库存减少66吨至37044吨。
(资料图片)
镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨 弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之当前宏观情绪偏强，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
镍策略：
中性。
风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
8月7日不锈钢主力合约开于15350元/吨，收于15250元/吨，较前一交易日收盘下跌%，当日成交量为万手，持仓量为65749手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15280元/吨，收于15345元/吨，较昨日午后收盘上涨%。
昨日白天不锈钢期货价格跟随镍价明显回落，晚上价格小幅反弹，现货价格依然持稳为主，市场成交偏弱，下游观望情绪浓厚，基差自低位明显回升。昨日无锡市场不锈钢基差上涨235元/吨至210元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨185元/吨至160元/吨，SS期货仓单增加163吨至56205吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1100元/镍点。
不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存中性的格局中。7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，近期价格反弹后产业链利润状况明显好转，后期不锈钢价格上行空间有限。不过因不锈钢中线预期供需同增，且无明显库存压力，其供需矛盾暂不突出，加之短期宏观情绪较强，后期仍有政策预期与旺季消费预期支撑，短期价格或偏强震荡，建议暂时观望。
不锈钢策略：
中性。
风险：
印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。
华泰期货镍不锈钢日报20230808：镍价明显下挫，但现货成交有所改善.pdf
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